11月21日，BTC价格延续近期跌势，截至发稿报8.72万美元，24小时内跌幅超5%，加密货币全网合约爆仓金额达8.31亿美元，22.7万投资者惨遭“收割”。这场暴跌并非孤立事件，而是宏观经济预期与市场情绪共振的必然结果，透过今日行情更需看清波动背后的核心逻辑。
美联储政策转向是本次行情的关键推手。多位美联储官员近期释放“谨慎降息”信号，强调3%的通胀率仍高于2%的目标，摩根士丹利已放弃12月降息预期，将下一轮降息时点推迟至2026年。这一变化直接打击风险资产信心，BTC与美股科技股联动下跌，软银集团、SK海力士等科技巨头股价同步重挫，进一步放大市场恐慌情绪。
技术面破位加剧了抛售压力。BTC已跌破50天和200天移动平均线，失去趋势投资者支撑，期权市场数据显示，年底跌破9万美元的可能性已升至50%，8.5万美元附近的看跌期权合约密集成交。流动性萎缩更放大波动，Nansen数据显示，10月以来加密市场深度下降30%，少量抛单即可引发价格大幅震荡。
不过市场并非一片悲观。渣打银行分析师指出，当前数字资产投资公司PB值已跌至1.0的极端水平，暗示抛售或已接近尾声，预计年底前将出现反弹。从历史规律看，BTC每轮周期都会出现20%-30%的回调以清除杠杆，此次调整也为长期资金入场提供了契机。
今日BTC行情是风险资产的一次压力测试，宏观政策与市场情绪的博弈仍将持续。对投资者而言，需警惕短期波动风险，同时关注8.5万美元关键支撑位表现，避免盲目跟风操作。在杠杆退潮后，BTC的长期价值仍取决于生态发展与机构资金流向，理性看待周期波动方能穿越市场迷雾。